Șoc pe piața metalelor prețioase. Aurul se confruntă cu cea mai gravă scădere din ultimii 45 de ani

Aurul înregistrează cea mai gravă scădere săptămânală din ultimele patru decenii, pe fondul unei volatilități fără precedent pe piața metalelor prețioase. Incertitudinile privind politica monetară, tensiunile geopolitice și mișcările tehnice ale pieței acționează simultan, complicând deciziile investitorilor. Modelele clasice, în care aurul era considerat un refugiu sigur, nu mai funcționează la fel în condiții de stres extrem.

Evoluțiile actuale arată o piață influențată de factori interconectați, de la deciziile băncilor centrale până la crizele energetice.

Prăbușire fără precedent pentru metalele prețioase

Aurul și argintul traversează una dintre cele mai dificile perioade din ultimele decenii, pe fondul tensiunilor geopolitice și al întăririi dolarului. Declanșarea războiului din Iran a generat un șoc major pe piețele financiare globale, vizibil în special prin creșterea accelerată a prețului petrolului, cu peste 55% de la începutul lunii.

În paralel, bursele au suferit scăderi importante, depășind niveluri-cheie de suport și deschizând perspectiva unor pierderi suplimentare.

În acest context tensionat, evoluția metalelor prețioase atrage atenția în mod special.

Aurul și argintul înregistrează cea mai slabă lună din ultimii peste 45 de ani, cu scăderi cum nu au mai fost observate din anii 1980. De la începutul conflictului, aurul a pierdut aproximativ 20% din valoare, iar argintul a scăzut cu peste 30%.

Potrivit analiștilor, declinul este alimentat de aprecierea dolarului și de anticipațiile privind creșterea ratelor dobânzilor.

„Aurul a avut o performanță sub așteptări de la începutul conflictului, deoarece așteptările privind creșterea ratelor dobânzilor și un dolar puternic au diminuat încrederea investitorilor”, au declarat analiștii UBS.

Totuși, perspectivele nu sunt complet negative.

„Cu toate acestea”, a adăugat firma elvețiană, „credem că metalul ar putea înregistra o creștere semnificativă dacă piețele încep să se concentreze asupra impactului negativ pe care o perioadă prelungită de prețuri ridicate la energie l-ar avea asupra creșterii economice.”

Investitorii reduc riscurile

Mișcările actuale indică o schimbare mai profundă în comportamentul investitorilor. „Lichidarea pozițiilor în active mai sensibile (societăți mici, piețe emergente sau chiar metale) indică faptul că procesul de reducere a gradului de îndatorare este deja în curs de desfășurare”, explică Javier Molina, analist de piețe la eToro.

Un aspect esențial este faptul că activele considerate în mod tradițional refugii sigure nu mai reacționează conform așteptărilor.

„Și poate cel mai important, vedem cum activele care ar trebui să acționeze ca refugiu sigur, cum ar fi aurul sau chiar Bitcoin, nu reacționează clar, ceea ce sugerează că în fazele de stres real, corelațiile tind spre unu”, spune același expert.

În acest context, concluzia este clară: „piața nu își corectează pur și simplu excesele, ci își reordonează prioritățile”.

Presiunile sunt amplificate de factori macroeconomici complecși. „Piața se confruntă cu o dublă lovitură: un impact inflaționist mai persistent decât se aștepta asupra mărfurilor și, în același timp, o ajustare potențial excesivă a așteptărilor băncilor centrale. În acest context, accentul nu se pune doar pe evoluția conflictului, ci și pe cât de repede poate piața corecta aceste așteptări”, notează Ronald Temple, strateg șef de piață la Lazard.

Evoluțiile sugerează o perioadă de volatilitate prelungită, în care reperele tradiționale ale pieței sunt puse sub semnul întrebării.